深度推进老酒战略，重构产业链价值体系，舍得酒业2024年报出炉

3月21日盘后晚间，舍得酒业股份有限公司（SH600702，以下简称“舍得酒业”）披露2024年年度报告。年报显示，舍得酒业2024年实现营业收入53.57亿元，归属于上市公司股东的净利润3.46亿元。

同时，舍得酒业还公告了2024年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利4.30元（含税），合计拟派发现金红利1.42亿元（含税），占公司2024年度归属于母公司股东净利润的比例为40.94%。

在2024年白酒行业进一步深度调整、酒企主动降预期减增速，特别是次高端产品消费需求仍待恢复的大环境下，次高端阵营承压更大，舍得酒业的业绩表现符合市场预期。细观全年经营工作，舍得酒业锚定老酒战略、主动控量挺价清库存，为其稳固基本盘、蓄力长期发展提供了“压舱石”作用。舍得酒业在老酒领域的核心竞争力不改，随着进一步去库存和营销发力，触底反弹可期。

经营阶段性承压，控量稳价去库存，主动调整追求发展质量

2024年，面对需求放缓、库存高企、价格下行等诸多挑战，酒企承压更重，增长往往成为超预期，降速则成为常态和主动选择。

舍得酒业2024年的业绩表现，一方面是行业大环境的缩影，另一方面是因为，在存量竞争中仍需保障科创提质、市场拓展、增产扩能等大量投入，以确保和提升老酒品质及核心竞争力。但细观年报中的重要经营数据，仍有诸多扎实点，展现出舍得酒业在“老酒战略”的静海深流中积蓄的稳健底蕴。

一是企业经营稳中有进。年报显示，2024年舍得酒业总资产118.02亿元，较2020年增长53.48亿元；2024年归属于上市公司股东的净资产68.08亿元，较2020年增长近一倍，反映出在“老酒战略”引领下，舍得酒业规模和实力不断增长。同时，精益化管理水平进一步提升，2024年管理费用同比减少15.37%。

二是渠道持续双向发展。在传统渠道上，2024年舍得酒业严格执行“控量、挺价、清库存”方针，为渠道减负保利润，稳住了渠道信心与信任。另一方面，顺应白酒电商渠道发展趋势，加大拓展电商业务，2024年电商渠道销售增长至4.46亿元。

三是产品结构持续优化。2024年战略大单品品味舍得稳固次高端市场；藏品舍得10年继续培育高端消费群；沱牌特级T68升级发力大众酒市场。今年糖酒会期间发布的舍得中国智慧系列、沱牌曲酒大师版、沱牌红韵和祥韵等新品，进一步完善价格带，顺应周期波动和消费趋势。

四是国际化取得新突破。嫁接复星全球生态资源，2024年舍得出海已累计触达36个国家和地区，两个深耕市场动销平均增长200%，为舍得酒业加速开辟新增长极。

五是品牌力不断升维。2024年经典IP《舍得智慧人物》以更先锋的时代人物对话提升品牌影响力；老酒盛宴优化老酒表达体系，提升全国市场消费认知；川酒全国行、沱牌舍得秦巴行等系列活动，提升“产区＋企业”品牌影响力。

拆解2024年的舍得酒业，有力诠释了“顺应变化迎难而上，以发展应对发展中的挑战”的硬道理。

从“品质年”到“标准年”，深度求索老酒战略，重构价值体系

随着行业深度调整，从追求规模增长转入追求发展质量成为行业共识。自2019年提出“老酒战略”以来，舍得酒业重点在品质、品牌和市场等“基建”上投入大量人力、物力和财力，深度求索老酒战略，建立了坛贮老酒市场化的开创者、引领者的市场地位，这4年可谓舍得酒业的“品质年”“品牌年”。

2024年，舍得酒业扩大发展思路和视野，着眼发展质量，从扩产能、立标准和ESG建设等方面，由内而外凝聚上下游和同赛道的发展合力，蓄力长期发展。

在立标准上，2024年舍得酒业历史性地跨入“标准年”，其牵头制定的两项重大团体标准——《坛贮老酒（浓香型白酒）》和《生态酿酒评价规范 白酒企业》正式发布，在推动老酒赛道整体发展的同时，以行业高度锻造“老酒战略”更强竞争力。

在扩产能上，项目建设取得重大突破。2024年舍得酒业建成龙池生态酿酒车间等9个子项目。今年3月，智慧包装中心和芳樽酒堡正式启用，进一步夯实了老酒优势产能和储备。

在ESG建设上，舍得酒业构建产业链共发展的价值体系，为企业高质量和可持续发展奠定最坚固基石。作为“中国生态酿酒的倡导者、实践者、先行者”，近年来，舍得酒业编制发布和实施《舍得酒业碳达峰碳中和行动方案》，通过打造舍得生态酿酒工业园、引进先进的储粮设备、使用环保材料等措施，在产业链上中下游全方位构建起绿色全产业链系统，初步建立起“高效、绿色、循环、低碳”的现代化工业体系。

2024年，通过加速酒旅融合、乡村振兴、酒粮基地建设等举措，舍得酒业推进产区建成酒粮基地16万亩，累计带动6万多农户增产增收，舍得酒业2023年纳税较2020年增长近两倍，让高质量发展的根基更稳固。

总体来看，身处行业深度调整周期，舍得酒业以更长远的眼光和定力，深耕老酒既有优势，重构全产业链价值合力，积蓄“产区＋企业＋产品”品牌影响力，成效虽非一蹴而就，但为应对不确定环境的最有力之举。

定调真抓实干，“渠道向下、品牌向上、全面向C”，以发展应对发展中的挑战

进入2025年，舍得酒业在开年工作会议上明确定调：以“老酒战略”为核心逆势突围，以“渠道向下、品牌向上、全面向C”为实现路径，坚定信心真抓实干，以自身发展的确定性应对外界环境的不确定性。

在实际经营中，2025年一季度舍得酒业持续加强旺季营销，电商销售同比大幅增长，舍得酒和沱牌酒春节开瓶率同比增长70%和87%，取得良好开局；在春季糖酒会期间，舍得酒业“一城双展”和第四届老酒节圆满举行，助推一季度营销；千名经销商参加今年的舍得老酒节活动，彰显出牢固的厂商合作关系。酒旅融合项目隆重揭牌，探索发展新增量，赋能舍得酒业高质量发展。

行业有周期，波动有阶段。

回顾舍得酒业2020年以来的发展，其营收、资产规模、税收等多项重要指标都实现了翻倍增长，再造了一个舍得。在高速增长后，2024年舍得酒业选择顺应周期缓速发展，坚守老酒战略主动求变，不失为理性选择。

业内人士认为，舍得酒业现正以降速换蓄能，以重构价值链换长期发展，以更加清晰的调整思路夯实自身发展的确定性。2025年舍得酒业基本盘和持续发展潜能不改，随着良性去库存后轻装上阵，老酒战略的红利仍将进一步释放。