业绩说明会折射发展“蓝图” 上市券商回应市场关切

上市券商2024年度业绩说明会正在陆续召开。截至4月16日记者发稿时，A股已有十余家上市券商顺利举办了业绩说明会。从说明会内容来看，业绩指标、包括分红在内的市值管理手段以及数字化转型等是投资者较为关注的话题。

多项财务指标受关注

日前，证券行业首个头部并购案例——国泰海通合并落地后的首次业绩说明会正式召开，关于合并后公司的发展战略、市值管理等诸多情况备受市场关注。

国泰海通董事长朱健表示，2025年3月，公司已完成与海通证券的合并重组。合并后，公司总资产1.73万亿元，归母净资产3283亿元，资本实力跃居行业首位。值得注意的是，合并后的国泰海通已亮出最新成绩单，预计2025年一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增长350%至400%。

从说明会内容来看，上市券商的多项财务指标都受到了投资者的关注。例如，当被问及利息收入等科目时，申万宏源证券财务总监任全胜表示，2024年，公司利息净收入5.28亿元，同比大幅增长59%。在收入端，公司抢抓交投活跃度提升的市场机遇，新增双融有效客户大幅增长，年末融资融券规模合计722亿元，较年初增长105亿元。在成本端，得益于负债端管理加强，2024年利息支出同比下降约10%。

申万宏源年报显示，2024年共实现合并营业收入247.35亿元，同比增长15.04%；净利润62.51亿元，同比增长14.16%。其中，全资子公司申万宏源证券实现归母净利润61.76亿元，同比增长11.81%。

在成本控制方面，中信建投证券董事长刘成回应投资者提问称，2024年，公司直面内外部环境变化带来的挑战，坚持“可压尽压”和“成本效益”原则，优化各项业务活动支出效能，并取得了显著成效。2025年将持续推进“降本增效”专项工作，并将依托信息化手段加强精细化管理，不断提高展业效率及资源使用效率，持续提升公司整体管理效能。

积极运用市值管理手段

“公司2024年围绕证券主责主业做好经营管理，努力提升内在价值。已制定完成《中信建投证券股份有限公司市值管理制度》，明确市值管理组织架构及职能。”业绩说明会上，中信建投证券董事会秘书刘乃生表示。据介绍，中信建投证券积极优化分红政策提升股东回报，自2018年6月A股上市以来，历年现金分红占归属于普通股股东净利润的比例均超过30%。

“公司高度重视市值管理工作，综合运用常态化分红、并购重组、股权激励、股份回购、强化投资者关系管理与信息披露等多种方式促进公司投资价值合理反映公司质量。”国泰海通副总裁、首席风险官、董事会秘书聂小刚也表示。在现金分红方面，他介绍称，公司2021年至2023年分红率分别达到40%、41%和38%，位居头部券商前列。2024年公司实施了中期和年度共两次分红，累计分红金额62.6亿元，创出公司历史新高，分红比例超过48%。

中信证券董事会秘书王俊锋从分红政策、制度建设、提升投资者关系管理、探索实践四方面介绍了公司的市值管理制度。其中，在分红方面，他介绍称，中信证券始终坚持为股东创造价值的经营理念，优化分红政策，首次开展中期分红，合计派发现金红利35.57亿元。在提高全球投资者关系管理质效方面，他表示，公司2024年接听股东热线3500余次，主动开展境内外投资者交流活动30余场，触达超过200名机构投资者及分析师。

“近期，公司制定了市值管理制度，加强对市场表现的跟踪和评估，适时应用相关手段与工具传递公司长期投资价值，积极推动公司投资价值合理反映公司质量。”华泰证券首席执行官、执行委员会主任周易表示。华泰证券秉持长期价值导向的核心理念，牢固树立回报股东意识，执行稳定、持续的利润分配政策，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益以及公司的可持续发展。分红方案将综合考虑各报告期经营情况、经营所需现金流及对股东回报等因素。

聚焦科技赋能证券业

近年来，证券行业数字化转型持续推进。随着DeepSeek等技术的不断进步，金融科技如何赋能证券行业，也成了投资者聚焦的关键话题。

谈及大模型在证券行业的应用，中信建投证券董事长刘成称，随着大模型能力快速迭代，中信建投证券将重点在数字员工、智能投研、智能风控、智能客服、智能投顾等场景持续优化AI大模型技术应用，形成一批高质量的典型应用案例，加强大模型在证券行业安全合规使用范式的探索。

国泰海通董事、总裁李俊杰介绍称，2024年公司提出了“ALL in AI”的策略，坚持AI大模型私有化部署和“1+N”架构策略，以1个通用大模型作为基石，探索在各领域场景应用与赋能，推进业务与经营管理模式创新升级。在智能投顾方面，公司构建了支持4100多万客户、3600名投顾的高价值工具；在服务展业方面，将AI嵌入到整体工作流中，展业效率提高70%，智能服务、智能办公、智能运维等业务替代率最高达100%，综合运营成本降低25%。

华林证券首席执行官秦湘表示，公司旗下信息技术专业子公司海豚科技已成功设立并运营，其围绕“金融大模型研究及普惠化应用”，专注于App产品优化迭代与金融大模型的研发，不断精进用户体验，以满足客户多元化、多层次的需求，构建具有长期竞争力的创新生态体系。公司融合DeepSeek等大模型的智能金融服务平台预计将于年中发布。