维琪科技挂牌背后：应收款逐年攀升，丸美“榜上有名”

4月14日，维琪科技股份有限公司发布“关于股票挂牌的提示性公告”表示，公司股票于14日起在全国股转系统挂牌公开转让。这意味着，“多肽第一股”维琪科技正式挂牌新三板。

维琪科技是丸美生物（603983.SH）、宝洁、联合利华、资生堂等品牌的供应商。值得注意的是，作为知名品牌的供应商，维琪科技也面临收款难题——公司近年的应收款及其占比逐年攀升，公司也在公开转让说明书中提示“应收款回款风险”，而在公司披露的“前五大应收款名单”中，丸美生物常年“榜上有名”。

应收款占比逐年攀升，丸美常年在榜“前五大应收款名单”

财务数据显示，维琪科技2022年、2023年以及2024年上半年公司的应收款余额分别为2715.63万元、3582.19万元以及3365.45万元，占据当期营业收入的比例分别为20.05%、21.73%以及34.25%。

对此，公司表示：报告期内公司应收账款回收情况良好，但如果公司主要客户的财务状况恶化，或者经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将会增大，从而对公司的资金周转和正常经营造成不利影响。

值得注意的是，在应收款前五名中，丸美生物常年在榜。截至2022年年末、2023年年末以及2024年上半年年末，维琪科技对丸美生物的应收款余额分别为239.23万元、452.56万元以及306.90万元，占据期末总应收款的比例分别为8.81%、12.63%以及9.12%。

来源于维琪科技公告

丸美“常年在榜”也与交易额较高相关。据了解，丸美生物是公司2022年和2023年的第一大客户，销售金额分别为1616.15万元和1579.31万元，占据当期营收的比重分别为11.93%、9.58%；2024年上半年，丸美生物仍系维琪科技第二大客户，对应销售金额为690.26万元，占比7.02%。

毛利率逐年下滑，维琪科技：ODM业务毛利较低

据财报数据披露，2022年、2023年以及2024年上半年，维琪科技营业收入分别为1.35亿元、1.65亿元和9825.81万元；净利润分别为3492.49万元、4228.72万元和2382.1万元。其中，2024年1月-6月，化妆品原料的收入占总营收的50.01%，化妆品成品的收入占总营收的48.52%。

值得注意的是，维琪科技综合毛利率却从2022年的68.65%逐年下滑至2024年上半年的64.12%。对此，维琪科技解释称，主要系ODM成品业务毛利率低于化妆品原料业务，报告期内ODM成品业务占比分别为35.39%、38.65%、43.36%，持续增长，收入结构变化使得公司综合毛利率下降。

公开资料显示，维琪科技成立于2011年，注册资本5000万元，主营业务为化妆品原料和化妆品成品（包括ODM成品和OBM成品）的研发、生产、销售以及相关服务，聚焦多肽活性物研发及产业化的活性原料企业。

目前，维琪科技已进入宝洁、联合利华、资生堂等国际品牌商的供应链体系，向其提供包括公司自研新原料在内的多款化妆品原料。同时，维琪科技还与国内知名品牌如丸美、凌博士、迪仕艾普、丝域养发、植物医生、樊文花、欧诗漫、溪木源、联合利华、HBN、珀莱雅等建立了直接或间接的合作关系。

采写：南都·湾财社记者 张海霞