华润啤酒2024年营利双降，啤酒业务继续高端化，白酒库存不足年销量一半

红星资本局3月18日消息，今日，华润啤酒（00291.HK）交出2024年成绩单：营收386.35亿元，同比减少0.76%；归母净利润47.39亿元，同比减少8.03%。

资料图 图据IC photo

红星资本局注意到，这是华润啤酒近4年来营收首次下滑，同时其归母净利润在2023年首次突破50亿元后，再落回40多亿元区间。同时，在啤酒行业总量收缩的背景下，华润啤酒毛利率创近5年新高，同比上升1.2个百分点到42.6%。

对于2024年业绩下滑的原因，华润啤酒执行董事及主席侯孝海归结于三方面：消费市场对销量的冲击较大，是主要因素；其次是在6-8月旺季，气温和雨水给渠道带来压力；此外，去年7月开始推进“厂商命运共同体”，落地客户的库存管理和动销管理，在渠道链条均衡提货，以减少库存，从而在一定程度上影响了销量。

对于2024年整体业务，侯孝海在业绩会上评价：符合预期，其实比想象的还好点。

高档及以上啤酒销量同比增长超9%

华润啤酒的啤酒业务高端化，已经跑了多年。

2024年，华润啤酒的啤酒卖得更少了。年报显示，期内啤酒销量约108.74亿升，同比下降2.5%；营业额364.86亿元，同比下降1%。对此，华润啤酒称销量和营业额表现均优于部分同业。

同时，啤酒业务平均销售价格同比上升1.5%，使得期内啤酒业务的毛利率上升0.9个百分点到41.1%。啤酒业务扣除上述事项的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利率，提升0.7个百分点至21.6%。

利润的上升，主要来自高端化。华润啤酒2024年高档及以上啤酒销量，同比增长超9%。其中，喜力品牌增长近两成，“老雪”“红爵”品牌销量基本翻倍，千元价格带的高端啤酒“醴”销量同比增长35%。次高档及以上啤酒销量同比单位数增长，中档及以上啤酒销量占比首次于全年过半。

除了高端化，其啤酒业务在2024年线上业务的整体商品交易总额（GMV）同比增长超30%。据华润啤酒微信公号，2025年3月6日，华润雪花啤酒与歪马送酒战略合作，双方将重点布局歪马送酒平台，成立联合项目组，开发定制品，并进行场景化营销。

对于啤酒业务，侯孝海展望2025年称：如果天气不捣乱的话，相信2025年比2024年要好。

白酒库存不足年销量一半

2024年，华润啤酒的白酒业务在控价稳量。

年报显示，期内白酒业务营业额同比上涨4个百分点至21.49亿元，毛利率同比上升5.6个百分点至68.5%。其中大单品“摘要”销量同比增长35%，占白酒业务营业额超70%。

红星资本局注意到，华润啤酒副总裁魏强在业绩会上表示，要把大单品策略进行到底。他解释，因为整个品牌相对影响力没那么大，摘要酒在山东、河南、贵州是主要发展方向。同时，由于金沙酒在前几年的发展确实不是很好，2024年公司也想恢复金沙酒品牌，通过双品牌运作来推动白酒规模提升。

魏强透露，截至目前，白酒库存占全年销量的不到50%，是比较合理的量。

华润啤酒2024年年报显示，白酒业务利用啤酒业务的渠道优势，实现渠道商数量大幅增长。侯孝海举例，现在看到很多金沙的广告，但实际上成本和费用更低，这就来自啤酒的资源共享，双方资源叠加。

红星新闻记者 程璐洋

编辑 邓凌瑶