中欧稳宁9个月债券财报解读：份额缩水45%，净资产骤降41%，净利润大增57%，管理费减半

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧稳宁9个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模出现较大幅度缩水，而净利润实现增长，管理费有所下降。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者有何影响？本文将为您详细解读。

基金业绩与收益情况

主要会计数据：净利润增长，资产规模缩水

2024年，中欧稳宁9个月债券A类和C类份额均实现盈利，本期利润分别为2555531.77元和3122070.63元，较2023年有显著增长，增幅分别达39.79%和74.71%。然而，基金资产规模却呈下降趋势，2024年末A类和C类的基金资产净值分别为31649334.26元和41081082.46元，较2023年末分别减少41.44%和40.86%。

净值表现：跑输业绩比较基准

2024年，中欧稳宁9个月债券A类份额净值增长率为7.60%，C类份额净值增长率为7.22%，而同期业绩比较基准收益率均为8.90%，两类份额均未达到业绩比较基准，A类份额跑输1.30个百分点，C类份额跑输1.68个百分点。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，A类份额累计净值增长率为9.59%，C类份额为8.23%，业绩比较基准收益率为13.80%，同样存在差距。

投资策略与市场展望

投资策略：把握市场变化，调整资产配置

2024年下半年，国内宏观基本面和政策面转变，资本市场呈现股债双牛格局。该基金持续将组合久期维持在较高水平，小幅提升股票与转债仓位。这种策略调整旨在顺应市场趋势，把握投资机会。

市场展望：关注资金面与基本面

展望后市，资金面或成短期制约债券市场的核心变量，中长期需观察基本面复苏强度与持续性。风险资产方面，国内在AI等领域的进步提升市场风险偏好，海外利率下行也可能带来估值重估。转债市场虽有配置价值，但需注意供需不匹配可能导致的估值变化。

费用与成本分析

管理费与托管费：规模下降致费用减少

2024年，该基金应支付的管理费为502348.38元，较2023年的982756.83元减少48.98%；托管费为91336.02元，较2023年的178683.10元减少48.88%。费用的减少主要源于基金资产规模的下降。

交易费用：股票投资收益与成本

2024年，该基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为1012170.76元，而2023年为 - 5876120.75元，实现扭亏为盈。交易费用方面，2024年买卖股票的交易费用为95237.64元，较2023年的199887.78元有所下降。

基金份额与持有人结构

基金份额变动：赎回导致规模缩水

2024年，中欧稳宁9个月债券A类份额从期初的53061988.99份减少至期末的28878528.80份，减少45.57%；C类份额从期初的68811738.07份减少至期末的37956692.41份，减少44.84%。总赎回份额较大，反映出投资者赎回意愿较强。

持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人结构显示，A类和C类份额均以个人投资者为主，机构投资者持有比例为0.00%。这表明该基金的投资者群体主要为个人。

风险与机会提示

风险提示

• 业绩不达标的风险：基金净值增长率未达业绩比较基准，投资者可能无法获得预期收益。
• 市场风险：资金面和基本面的不确定性，可能影响债券和股票市场，进而影响基金收益。
• 流动性风险：基金份额赎回导致规模缩水，可能对基金运作产生一定影响。

机会提示

• 市场机遇：国内科技领域发展和海外利率下行，或为风险资产带来估值提升机会。
• 转债投资：转债市场虽供需不匹配，但正股上涨可能带来期权价值提升。

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